导语：
超跌反弹Q94
受良好天气预报强化美豆丰产预期影响，周二CBOT大豆期货市场重回弱势，尤其是新季远月合约加速下滑，跌至5月份以来最低位置。最新天气预报显示，未来两周内，美国农作物种植带多数地区天气将相对凉爽且潮湿，对于即将进入关键的结荚期和灌浆期的大豆作物十分有利。目前分析机构对于新季南美大豆产量同样评估乐观。如果美豆丰产与未来南美增产形成叠加，全球大豆供应将明显超过需求。Q94
周三国内豆类市场承接美豆弱势整体低开，市场强弱节奏转换，油强粕弱格局较为明显。大豆早盘快速下探出合约低位后获得买盘支撑，传言发改委否定直补为市场带来反弹动力，大豆市场显现止跌迹象，不过后续的拍卖政策可能还会压制盘面。豆粕探低回升，但美豆下跌引发的回调阻力尚未完全释放，盘中表现为冲高乏力。豆油则跟随周边油脂品种强势呈现低开高走局面，尚难判断是否已经探出底部。近期受美豆持续走弱影响，国内豆粕现货价格小幅回落，目前各地基本降至年内低位，随着进口大豆到港量继续增加，油厂开机率维持较高水平，豆粕库存仍处于增加状态，下跌动能仍有释放空间。受生猪价格上涨影响，国内猪粮比价攀升至6.09：1，为2月底首次升至6：1盈亏平衡点之上，养殖户补栏积极性有所提高，有利于拉动下半年豆粕等饲料需求。因此，远期国内豆粕市场运行会相对比较平稳，期现价差继续呈现收窄状态。Q94
整体来看，美豆市场利多题材匮乏，良好天气前景继续抑制美豆反弹，关注美豆11月合约在4月份低点位置的支撑情况。国内大豆市场存在超跌成分，操作上建议投资者可逢低少量买入大豆，豆粕可以振荡观点等待机会，豆油抄底仍需谨慎，买粕卖油的套利组合可适量持有。Q94
