昨日国家统计局公布了7月份的居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)，数据显示7月份CPI同比上涨2.7%，环比上涨0.1%，低于业界预期。同日公布的反映工业经济的数据显示，PPI同比下降2.3%，降幅出现明显收窄，环比下降0.3%。但业界普遍共识是，对产能过剩引发的通缩担忧情绪还将继续，不过后期跌幅将会明显收窄，呈现出底部企稳的形态。
CPI
7月份同比上涨2.7%鲜菜价格重回上升通道
数据显示，7月份，食品价格同比上涨5.0%，影响居民消费价格总水平同比上涨约1.61个百分点。其中，鲜菜价格在上月重拾涨势，价格同比上涨11.8%，影响居民消费价格总水平上涨约0.32个百分点。此外，鲜果价格涨势也较为强烈，价格同比上涨7.3%。从环比来看，鲜菜价格上涨2.2%。
颇受关注的猪肉价格也开始小步进入上涨周期，在肉禽及其制品类价格中，猪肉价格上涨3.0%，影响居民消费价格总水平上涨约0.09个百分点。即使从环比来看，猪肉价格也上涨了1.7个百分点。
国家统计局城市司高级统计师余秋梅在解读7月份CPI时认为，7月份猪肉价格继续有所上涨，环比涨幅为1.7%，但环比涨幅比6月份回落了2.9个百分点;蔬菜价格由降转升，环比上涨2.2%，与今年7月份的气温较常年同期偏高、降水量较常年同期偏多有很大关系。
分析：9月份部分食品价格或明显上涨
国务院国资委经济发展研究中心研究员胡迟昨日在接受本报记者采访时也认为，7月份食品价格环比持平，同比上涨有很大一部分是全国多地受到了旱涝气候影响，蔬菜种植和运输受阻造成的。
此前市场普遍预期的下半年CPI将温和进入上涨周期的论断在7月得以证明。胡迟预计，随后几个月，拉动CPI上涨的主要因素还是食品价格以及结构性政策的持续刺激作用。进入秋季后，蔬菜等食品由于在前期受阻，需大于求，后期将会进一步同比领涨食品价格，而且猪肉价格上涨仍然持续，下半年仍将存在不明显的通胀压力。进入9月份需求恢复旺盛，部分食品价格可能会有明显的上涨;同时资源价格改革导致的价格上涨有一定传导时滞，后期也会推动CPI向上。
广发银行高级交易员颜岩也认为，下半年的通胀水平很可能比预期的高，央行的宽松刺激政策难有大的期待，更多是产业上的政策调整。
PPI
7月份同比下降2.3%工业经济多行业底部企稳
相比走势较为稳定的CPI，反映工业经济的PPI还在下降，但降幅已经出现明显收窄。数据显示，7月份工业生产者出厂价格同比下降2.3%，环比下降0.3%。工业生产者购进价格同比下降2.2%，环比下降0.4%。工业制造业在5月份“触底”之后，已经出现回稳的迹象。
在PPI中，下降较为显著的采掘工业、原材料工业和加工业，余秋梅分析认为7月底大部分黑色金属、有色金属、化工产品的交易价格比月初均有不同程度的上涨。这些变化趋势与7月份制造业PMI略有回升较为吻合，表明近期出台的一系列稳增长、调结构和促改革举措的政策效应有所显现。
按照市场的预期，今年5月份PPI已经实现触底，目前正处于触底回升阶段，提示着工业经济已经基本上得到改善。华宝信托宏观分析师聂文认为，从生产资料价格、进出口数据、发电量、货运、汽车等行业状况等都出现比较明显的触底信号，这与近期的稳增长的弱刺激有关系，国务院已经连续七周持续出台稳增长政策举措，下一步这些政策措施将进一步落实，效果将持续释放。
分析：经济回稳但复苏的难度比较大
胡迟分析认为，近期公布的我国7月份贸易同比实现转正以及7月份制造业PMI的上升，PPI开始逐步向拐点方向过渡。不过他表示，PPI想要“转正”仍需要很长一段时间，初步估计到今年年底情况都会在底部徘徊。PPI的环比降幅亦大幅收窄，显示国内需求在回升。“类似于去年的9月份，经济企稳迹象将会越来越明显，下半年经济将会比上半年稳定”，胡迟补充道。
尽管出现了一系列迹象表明经济回稳，可是复苏的难度还是比较大，有分析人士指出，资金价格偏高，6个月的票据贴现利率比较高，均显示了当前企业日常经营的资金压力还是很大。缓解产能过剩、需求增长的现状与资本流向之间的矛盾是当前产业结构调整面临的难点之一。
胡迟预计，下半年或许出台一些局部性弱刺激政策帮助工业尤其是重工和煤炭行业平稳度过转型期
